【成品油】近年成品油行业迈向“高质量转型”，未来产品结构将持续优化

中国成品油行业从规模扩张到高质量转型的关键五年

2020年至2024年是中国成品油行业从“规模扩张”向“高质量转型”的关键过渡期，期间成品油产量经历了涨后回落的趋势。特别是2020年，新冠疫情的爆发对供需两端造成了巨大冲击，成品油产量降至最低点，仅为33126万吨，同比下跌8.13%。然而，随着疫情逐步得到控制，国内生产活动逐渐恢复，成品油需求也随之回升。

2023年成为近五年来成品油产量的最高点，达到42815.2万吨，同比增长16.92%。进入2024年，成品油产量整体回落至42318.3万吨，同比下降1.16%。具体来看，汽油产量为16145.5万吨，微增0.33%；柴油产量则下降至20535.6万吨，跌幅达5.66%；而煤油产量增长至5637.2万吨，增幅为13.74%。

疫情影响与市场变化推动成品油需求波动

2020年上半年，由于公共卫生事件的影响，工业活动停滞、交通出行锐减，导致成品油需求大幅下降，进而影响了产量。随后，随着疫情得到控制，国内生产和经济活动逐步恢复，调油组分消费税征收政策的明确也促使调油原料成本增加，挤压了隐形资源，从而为成品油腾挪出一定需求空间，需求面的改善提振了炼厂的加工积极性。

此外，浙石化一二期、镇海炼化一期、揭阳石化、盛虹炼厂以及河北鑫海石化改扩建等项目的投产，新增产能达到8500万吨。尽管山东地炼产能整合淘汰了2696万吨，但总体来看，新增产能明显增加，国内总炼油能力呈现增长趋势，成品油产量随之攀升。

2024年及未来展望：新能源和出口压力下的调整

进入2024年，新建项目审核严格，新能源对燃油市场的渗透率持续上升，汽柴油需求面萎缩。同时，出口利润的下降导致出口量减少，国内炼厂加工积极性不高，开工率呈现震荡走跌趋势。其中，山东地方炼厂开工率一度跌至51.5%的低位，主营炼厂开工率也有所下滑。虽然裕龙石化在三季度投产了一套常减压装置，但对国内产量的提振有限，成品油产量仍呈下滑趋势。航煤受益于可观的收益，年内出口量大涨，炼厂产量仍有明显增长；而柴油因出口利润萎缩且内需不振，产出有所下降。

2025年展望：优化升级与市场需求的变化

预计2025年，国内炼化企业将继续进行优化升级，新增投产和装置淘汰并存，互相抵消之后，国内炼油能力将小幅下降，由9.73亿吨/年降至9.69亿吨/年，降幅为0.41%。一方面，考虑到2024年裕龙石化装置并未完全启动，2025年炼厂装置将完全开启，这将对年内成品油产量有所提振。另一方面，镇海炼化二期的投产日期仍不确定，加上山东地炼开工率可能继续下行，产量增长将受到一定制约。

此外，新能源汽车的发展和其他清洁能源的替代效应，使得汽柴油消费需求增速放缓，全年产量预计将呈现下跌趋势。然而，煤油方面，受益于节假日消费结构的转变和旅游业的快速发展，民航业得到显著提振。加之航煤出口效益可观，国内加大航煤出口等因素，煤油产量有望延续涨势。