避险情绪推升金价重返2900美元，新一轮涨势开启？

黄金价格反弹，重回2900美元/盎司上方

短暂调整后，金价再次攀升，突破2900美元/盎司。3月4日，现货黄金价格在盘中急涨超过1%，触及2920美元/盎司；COMEX黄金期货收盘上涨0.93%，报收于2928.2美元/盎司。

国内市场上，沪金主力合约（2504）当天收报676.82元，涨幅达1.17%，连续第二天上涨。夜盘继续上扬0.53%，最终收于679.38元。同时，国内知名珠宝品牌如周大福、六福珠宝和周生生的足金价格也重新回到了880元/克以上。

市场回调后的再度走强

上周，黄金结束了连续八周的强劲上涨，经历了一次明显的回调。截至2月28日收盘时，伦敦现货黄金下跌了0.68%，降至2856.998美元/盎司，较之前一周高点2955.84美元/盎司下跌近100美元。然而，在经过一周的调整之后，黄金价格迅速反弹。

美国总统特朗普宣布计划对墨西哥和加拿大加征25%关税的消息加剧了市场对于全球经济放缓的担忧，促使投资者寻求避险资产，从而推动了黄金价格上涨。此外，美国2月份制造业采购经理指数降至50.3，引发了对美国经济状况的忧虑，导致美元指数下滑，使得以美元计价的黄金对外币持有者来说更加吸引人。

长期看涨趋势不改

尽管短期内存在波动，但大多数机构依然看好黄金的长期走势。摩根大通预测到2025年第四季度，黄金价格可能会接近3000美元，并坚持其对贵金属长期结构性看涨的观点。这主要是基于对未来几年内黄金需求持续增长的预期，包括作为通胀对冲工具的需求增加、地缘政治不确定性以及全球货币政策变化等因素的影响。

瑞银同样重申了其对黄金的乐观预测，预计今年年底黄金价格将达到3000美元左右。该行还指出，在某些特定的宏观经济条件下，黄金价格有可能进一步攀升至3100至3200美元之间。

南华期货的夏莹莹认为，从中长期来看，由于黄金作为一种货币属性的锚定物在全球货币体系中的重要性，加上信用货币偿付能力下降、通胀压力上升及逆全球化趋势下信用货币信誉受损等问题难以解决，因此她对黄金持乐观态度。不过，短期内因关税问题带来的交易驱动减弱，可能导致获利回吐的压力仍然存在，暗示短期金价可能面临一定的调整压力。

最乐观的情况下，高盛将黄金的目标价格上调至3300美元。如果政策不确定性（例如关税担忧）持续存在并且投机性持仓保持高位，则到年底时，金价可能会被推高至每盎司3300美元。