金价在连续一周下跌后，是否将迎来上涨？

黄金价格再度走强，市场避险情绪升温

在经历了一周的调整后，黄金价格于3月4日再度走强。当天，现货黄金价格盘中一度上涨超过1%，突破2920美元/盎司；COMEX黄金期货收盘也上涨了0.93%，报收于2928.2美元/盎司。

国内市场上，沪金主力合约2504同样表现强劲，收盘报676.82元，涨幅达1.17%，连续两天上涨。夜盘交易中，该合约继续上扬0.53%，最终收于679.38元。与此同时，国内多家知名珠宝品牌如周大福、六福珠宝和周生生的足金价格也重回880元/克以上。

此前一周，黄金市场结束了连续八周的迅猛涨势，出现明显回调。截至2月28日收盘，伦敦现货黄金下跌0.68%，报收于2856.998美元/盎司，较2月21日的高点2955.84美元/盎司下跌近100美元。这期间，国内金饰价格也快速回调了约20元。

市场担忧加剧，避险需求推动金价上涨

消息面上，美国总统特朗普宣布拟对墨西哥和加拿大加征25%关税的消息引发了市场的广泛关注。此举加剧了市场对全球经济放缓的担忧，进而激发了避险买盘，推升了黄金价格。此外，美国2月份制造业采购经理指数（PMI）降至50.3，市场对美国经济状况的忧虑增加，导致美元指数持续下行，使得以美元计价的黄金对其他货币持有者更具吸引力。

博时基金基金经理王祥认为，1月以来黄金的连续上涨主要源于对美国可能征收贵金属进口关税的担忧，以及由此引发的实物黄金需求攀升和库存转移。目前来看，市场租赁利率与跨地域价差显示挤仓行为已基本结束，市场情绪逐渐趋于冷静。不过，地缘政治紧张局势和全球经济增长前景的不确定性仍然支撑着黄金的避险需求。

机构普遍看好黄金长期走势

尽管短期内黄金价格可能出现波动，但多数机构仍对黄金持长期看涨态度。摩根大通预测，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3000美元，并重申其对贵金属的长期结构性看涨观点。该行预计，随着各国央行增加黄金储备，加上通胀对冲需求、地缘政治不确定性和全球货币政策变化等因素的推动，黄金价格将进一步上涨。

瑞银也在最新研报中维持其对黄金的乐观预测，预计今年年底黄金价格将达到3000美元。该行还指出，在特定宏观经济条件下，黄金价格甚至可能飙升至3100美元至3200美元之间。

南华期货贵金属分析师夏莹莹表示，从中长期来看，黄金作为货币属性的锚定物，将继续受益于信用货币偿付能力下降、通胀压力上升以及逆全球化趋势下信用货币信誉的减弱。然而，短期内由于关税交易驱动减弱，获利回吐压力依然存在，金价可能面临一定的调整。

高盛则更为乐观，将黄金价格预测上调至3300美元。该行认为，如果政策不确定性（如关税担忧）持续高企，投机性持仓维持在较高水平的时间更久，那么到年底时，金价可能会被进一步推高至每盎司3300美元。