金价反弹！“一口价”金饰价格上涨20%，部分产品预售需等待3个月！“黄金界爱马仕”股价飙升，市值突破千亿港元。

港股黄金股走强，老铺黄金市值突破千亿港元

3月5日下午，港股黄金股午后表现强劲。被誉为“黄金界爱马仕”的老铺黄金股价再次创历史新高，涨幅超过11%，总市值突破千亿港元。与此同时，周大福、六福珠宝、周生生等多家黄金品牌足金价格也重回880元/克以上。

全球贸易不确定性推动金价上涨

消息面上，美国新一轮关税政策的生效及其引发的反制措施，增加了全球贸易前景的不确定性。投资者担心这些政策可能损害美国经济、推高通胀并转嫁给消费者，因此纷纷抛售美股，转而买入美债和黄金等避险资产。国内职业黄金投资分析师吕超指出，全球经济形势的不确定性使得黄金作为避险资产的属性再次凸显。此外，近期美元指数走弱也为黄金价格提供了有力支撑，两者往往呈现“跷跷板”效应，美元走弱意味着黄金对投资者的吸引力增大。

“一口价”金饰价格上涨显著

近日，“一口价”金饰产品价格持续上涨。周大福的传承系列和故宫系列产品近期均进行了调价，涨幅在15%至20%之间。以传承系列的一款“钱串子”手链为例，其价格从32600元上涨至38600元，涨幅达到18%。同样以“一口价”模式著称的老铺黄金也在近期完成了全线产品的涨价，涨幅在5%至12%之间。在涨价前夕，老铺黄金门店迎来了一波消费热潮，排队购买时长一度长达6个小时。目前，老铺黄金天猫旗舰店内多数热门款产品现货已售罄，预售等待时长甚至达到了90天。

老铺黄金股价暴涨，市场反应不一

自2024年6月28日登陆资本市场以来，老铺黄金备受瞩目。以40.5港元/股的发行价起步，在不到一年的时间里，股价累计上涨了1381.5%（13.8倍）。今年年初以来，老铺黄金涨幅约150%，显著跑赢香港恒生指数16.7%的涨幅。国内外投行和券商对此持有不同意见。高盛集团认为，老铺黄金在品牌塑造和产品差异化方面成效显著，通过精准定位高端市场，有效抵御了黄金价格波动带来的风险。中信证券分析师王强则指出，老铺黄金顺应了国内黄金珠宝市场消费升级的大趋势，预计未来业绩仍有较大增长空间。然而，花旗银行警示估值风险，认为当前动态市盈率32倍已透支未来12个月的增长预期。

机构普遍看好黄金长期走势

目前，机构普遍对黄金持看涨态度。摩根大通预测，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3000美元，并重申其对贵金属的长期结构性看涨观点。瑞银也在最新研报中预计黄金价格将在今年年底达到3000美元，甚至可能进一步飙升至3100至3200美元。高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven表示，如果全球央行每月平均购买70吨黄金，到2025年底金价可能攀升至每盎司3200美元。高盛还提到，如果政策不确定性持续存在，金价有可能在年底前飙升至每盎司3300美元。高盛重申“买入黄金”的交易建议，强调面对潜在的贸易紧张局势、美联储货币政策风险以及金融或经济衰退威胁，金价可能会被推向更高水平。