搜房网等小型IPO表现抢眼 受益稀缺溢价

　　今年以来IPO首日表现最佳的是印度旅游网站MakeMyTrip，IPO首日股价上涨89%，它也是自2007年9月以来IPO最佳表现公司。排名第二的是周五IPO的搜房网，发行290万股股票，IPO首日股价上涨73%。第三位的是在3月份IPO的Financial Engines公司，发行1060万股股票，IPO首日股价上涨44%。

　　2009年IPO首日最佳表现公司是餐馆预定网站OpenTable ，仅发行300万股股票，IPO首日股价上涨59%。

　　有关交易规模的讨论过去经常集中在流动性上——必须有足够的流动性让股东在IPO后容易交易。虽然充足的流动资金仍是许多机构投资者选择的必要条件，但今年又出现了新的衡量角度：稀缺溢价。在动荡的市场上，IPO时股票定价谨慎，低于投资者期望的定价是一种防御性的策略。

　　美国投资银行资本市场负责人Signal Hill表示，“IPO市场向大型交易转变的趋势很明显，但今年小型交易非常醒目，显示出小公司上市仍有空间，这对于整个IPO市场有益。”

　　Ipreo数据显示，今年以来，IPO平均融资1.65亿美元，2006年和2007年时则分别为2.27亿美元和2.54亿美元。目前尚未有一家公司IPO融资超过10亿美元，不过正为IPO做准备的几家巨头有望达到这一数字，例如通用汽车IPO时可能融资15亿美元。

　　不过小型IPO也并一定意味着成功，GenMark Diagnostics 和NuPathe公司分别发行了450万股股票和500万股股票，目前两者股价均低于发行价。

　　投资者的强劲需求不再像过去那样会导致发行额外股份，引起稀缺溢价。例如Qlik Technologies公司，今年夏天IPO时股票认购过多，带动发行价略升高50美分，但承销商坚持原计划中的1120万股股票。因此在IPO首日股价上涨28%，周五时股价达10美元，较发行价上涨154%。