支付宝股权转让风波：马云的道德争议

　　胜利属于马云，但天平却倾向于另一边。支付宝顺利获取了央行发放的首批第三方支付牌照，以马云为首的阿里巴巴集团在与雅虎、软银的竞争中也占据了优势。但因股权变更所引发的三方纠纷却远未结束，甚至愈演愈烈。

　　阿里巴巴将全资子公司支付宝的所有权转让给一家由CEO马云控股的新公司浙江阿里巴巴电子商务有限公司。但这一做法被指违规操作，更有分析人士认为，马云在未经董事会同意情况下擅自将支付宝股权由阿里巴巴集团转出，违背了契约原则，在一定程度上已危害到阿里巴巴集团主要股东雅虎和软银的合法权益。

　　而马云称雅虎、软银未能履行其作为董事的职责。“在谈判之前，他们利用了公司的结构缺陷并采用了拖延战术。作为大股东，他们对，作为董事，他们都错了。”

　　虽然各有理由，但抛开争论不谈，在实际行动上马云却已领先一步。

　　早在2008年，马云和代表雅虎的阿里巴巴董事杨致远就开始磋商支付宝的相关事宜。

　　2009年7月，在阿里巴巴的董事会上，双方曾经“就支付宝的问题讨论并确定，将其70%的股权转至一家内资公司名下，即目前支付宝的控股方“浙江阿里巴巴电子商务有限公司”。

　　从2009年到2011年间，支付宝通过两次股权转移及一项协议控制的取消彻底变身成为一家内资公司。

　　2009年6月1日，双方进行了第一次转让，支付宝原股东、阿里巴巴集团全资子公司Alipay Ecommerce Corp向浙江阿里巴巴转让了支付宝70%的股权，作价2240万美元(折合1.67亿元人民币)。支付宝由外商独资变为中外合资企业。浙江阿里巴巴由马云控股。

　　2010年8月6日，双方进行了第二次转让，Alipay将剩余30%的股权转让给浙江阿里巴巴，作价1.6498亿元。交易完成后，浙江阿里巴巴共支付3.3亿元将支付宝收为全资子公司。加上此前的约1.7亿元，达到5亿元注册资本，取得了央行规定的合格注册资产规模。

　　据知情者称，在之前的董事会上，杨致远和代表软银的孙正义对剥离支付宝的事是默认态度，但没有形成协议，也没有签字这也成了现在对马云最为不利和被动的一点。

　　实际上，雅虎和软银并没有与央行沟通的渠道，他们只能通过管理层来探知中国监管当局的底线，但这也并不意味着他们愿意为了牌照牺牲在支付宝的权益。他们选择了沉默和观望，希望等待事情自动出现转机。

　　但马云和管理层却先行一步，先后两次将支付宝股权转移至浙江阿里巴巴，这也成为支付宝取得央行第三方支付牌照的关键点。马云也不仅仅满足于对支付宝的控制，其争取对阿里巴巴的绝对控制也从未停止过。

　　从2008年后，马云就已经开始跟雅虎谈判，最初是想回购阿里巴巴集团的股份43%在杨致远手里，30%在软银孙正义手里。而有美国媒体爆料，马云那时对雅虎提出的回购条件是35亿美元回购15%的阿里巴巴股份。如果按照这个金额计算，当时雅虎手中阿里巴巴的价值在100亿美元以上，包括阿里巴巴香港上市公司、淘宝网和支付宝，但当时却遭到雅虎的拒绝。

　　雅虎2005年将中国搜索业务交付给阿里巴巴集团，并向该集团注资10亿美元，获得阿里巴巴集团39%的股份。而对于雅虎拒绝马云的回购，其理由也很简单。一方面，雅虎不甘于在丰厚利润前割肉退出。此外，未上市的淘宝网和支付宝两大业务更成为阿里巴巴集团的核心资产，两家公司未来上市后的估值可达数百亿美元，雅虎自然并不甘心过早放弃手中的控股权。

　　相反，阿里巴巴一直对大股东雅虎有所不满，一是自己未从雅虎身上获得任何搜索技术的帮助，雅虎甚至还“捞过界”染指香港及内地广告市场；二是阿里巴巴多次要求回购股票及提出“驱逐”雅虎的提案，都被雅虎拒绝。

　　而此次雅虎同意将支付宝资产转移至马云控制的公司，或是雅虎基于自身利益考虑不得不做出的让步，因为若不如此支付宝将无法获得牌照，这不符合雅虎利益。

　　更有消息人士透露，阿里巴巴旗下早已盈利的淘宝网和支付宝两大业务迟迟不上市，就在于雅虎控股权问题一直悬而未决。

　　与雅虎的无奈相比，软银的境况也并不乐观。

　　软银总裁孙正义是马云最坚定的支持者之一。2000年阿里巴巴最困难的时候投资2000万美元入股，2004年又追加了6000万美元投资。

　　但对于支付宝申请第三方支付牌照方面，孙正义却有不同的意见。

　　在支付宝申请牌照期间，孙正义面对“外资企业”这一资质瓶颈时，曾提出“协议控制”的方案即成立纯中资持股的公司持牌，通过商业协议安排，将持牌公司收入转入外资公司。但马云以风险过高为由拒绝了孙正义方案。此后，软银就不再参与有关支付宝补偿问题的谈判。

　　目前，这一问题仍未解决。如果孙正义坚持不表态，补偿方案是否能够实施？