苏宁电商并购面临挑战 电商战余音未了

　　电商价格战余音未了，苏宁易购在爆并购扩张消息。看来，苏宁在电商领域的战略在不断发力，去电器化的步伐也正在加快。但是，并购扩展所需资金十分巨大，当前电商行业尚处于亏本阶段，巨额资金投入，风险仍会存在。

　　最近，苏宁电器爆出将开展并购扩张的消息，而据该公司董事长孙为民称，目前，他们正在接触一些垂直类电商品牌。据悉，“苏宁电器正着手通过定向增发融资55亿元，每股增发价格为12.15元，但是这家公司的股票价格目前在8.5元/股附近。”

　　苏宁易购多品牌策略早有流传，在苏宁电器的电子商务规划中，易购并非唯一的平台。按照苏宁的计划，在苏宁易购的团队体系搭建完成之后，苏宁将在线上实施多品牌策略，既包括苏宁易购这样的综合电商，也包括垂直型电商。而根据孙为民的说法，很多投资者不断提出建议，支持他们这样去做，并要求加快这方面的步伐。

　　然而，要加快这些方面的步伐，无疑需要投入更大规模的资金。目前，中国正值电商投资降温阶段，这个商业模式在中国的前景也曾一度遭受质疑。分析苏宁电器的电商策略，分析人士称，苏宁的模式在于，“一方面，以苏宁易购为旗舰，试图通过规模化来获得市场地位；一方面试图通过并购，获取细分市场的绝对份额，获取相对垄断地位。”

　　鉴于目前，电商企业的发展现状，苏宁电商这样的方向看似合理，但其实挑战巨大。他的竞争对手同样强大，平台类电商都是大玩家在参与，先前进入的对手已经在一定程度上建立起了相对稳定的格局，后来者几乎没有机会。而到目前为止，电商仍然是一个“烧钱”的行业。

　　电商可谓高强度的投资行业，譬如物流，苏宁的物流是苏宁易购的重要依托之一。而根据孙为民介绍，“苏宁的四级物流体系到2015年将完成70%~80%的建设，包括2~4个全国枢纽、10~12个区域拣选中心、60~70个城市配送中心、5000个以上的高密度社区网点，投入总额200亿以上。”

　　一位不愿透露姓名的人士称，垂直类电商中，各家的竞争已经很激烈，市场格局已形成。特别是一些标准化的品类，比如3C、书籍等，商品本身并没有技术壁垒，要胜出只能靠价格以及与供货商的关系。他说：“在垂直类电商里，红酒类、奢侈品类电商目前竞争也都非常激烈。红酒类电商如也买酒、品尚红酒已经形成了一定的市场格局，价格也存在非常不透明的因素，现在这个品类已经没有太多可进入的市场空间。”

　　在看奢侈品做电商，发展现状看，也存在很多瓶颈，奢侈品消费者更多追求的是消费体验，优势在于线下，Coach不久前在淘宝开了一家网店，但试水之后就没有继续。苏宁易购本身就是一个巨大的投资。“在供应商大会上，苏宁易购主推它的平台体系。这些体系包括一个信息平台，包括提供消费者数据，预测指导供应商的设计和生产；向供应商提供贸易垫资、供应链融资、合同融资等的资金平台；声称能做到全行业最低仓储和物流成本的物流平台。”

　　目前，在融资方面，苏宁电器已经公布了其新的方案，拟募资55亿元。苏宁易购电器的定向增发方案已经获得中国证监会发审委审批通过。但其增发价格比市场价要高出近五成。在巨额资金投入下，鉴于目前的电商发展现状，这些风险依然存在。