我们是不是已经在另一个互联网泡沫之中？

Steve 在讲演中归纳了历史上的4波创业投资热潮

1.黄金时期 1970-1995

　　这阶段奠定了创业公司的基本模式坚实的创业，并且至少获得5个季度以上的可盈利记录后才适时进入市场。目标是长期的成功，而不是短期的投机。

2.COM泡沫时代 1995-2000

　　任何卖点都可以进入市场，因为那个年代市场充满了对点子的渴望。对于初创企业，被关注的全是虚幻的预期成长，IPO们也不在顾及企业的成长史或者获利能力。公司之间互相吞并，抬高估值，谁接了最后一棒谁就套死。前面的抬价着赚得盆满钵溢。目标就是吞并别家，或者卖个好价钱。

3.回归本质 2000-2010

　　少有IPO，吝啬的VC,一切回归理性的思考，初创企业开始来紧裤带生活，关注对客户的建设，对产品的长期开发。

4.新泡沫时代 2011-

　　泡沫时代的闪回，所有人都在谈创业，媒体也热于关注初创企业。社会媒体，群体性行为，移动终端应用成为三大热点，一些行业领军公司获得了惊人的估值。所有初创公司都期望着有朝一日一个校园网项目，拆拆改改被打上另一个850亿的标价。

我认为判断泡沫判定的依据为：

1. 鲜有真正意义上的有用创新

2. 山寨数量的剧增

3. 离谱的估值和无厘头的吞并收购

　　由此，现在创新还在继续，但往往表现的后继乏力，而且用户真正的需求正开始被怀疑。比如，开心的访问量下来了，我们需要的社交网络是什么样的？车位能占多久，种菜能有多少兴趣，应该不只是一个好友阅读列表，应该不是每个转帖都夹杂着美女图和广告。那用户需要什么样的社交网络呢？山寨数量这个就不谈了，看看美其名 “千团大战” 的国内团购市场，再看看海外市场的“群消息”手机应用(已经波及到国内)。最近最无厘头收购要数 About.me 上线一周不到被 AOL收购，估值离谱的数Twitter，值100亿，但至今不知道怎么才能从中赚钱。国内情况不详。

　　种种迹象表明，互联网界已经将球射向了泡沫的大门。