雪松总部被围 涉200亿理财产品暴雷 究竟怎么回事?

2月10日，一批投资者聚集在雪松控股广州总部楼下保护自己的权利。据说今天赶到现场保护自己权利的投资者平均投资超过100万。

黄埔公安局相关人员在现场表示，将督促企业解决问题。

雪松控股的爆炸始于除夕前。1月30日，雪松控股发出道歉信，告诉投资者支付无法完成。根据之前的计划，产品本金的10%应在月底支付到期的产品在2021年8月之前。这意味着许多投资者度过了最痛苦的春节。

500强雪松控股曾是广州最大民企之一，2020年即被曝光42只信托产品风控全线裸奔，220亿底层资产尽数虚无，借道假央企转移百亿巨资。2021年4月至今理财产品发生大面积逾期，已经构成事实违约，江湖传闻已久，如今这颗大雷炸了。

约200亿理财产品爆雷

1月30日，除夕将至，焦虑的一众投资者等来了一封致歉信，执笔的正是雪松控股董事长、创始人张劲。

致歉信称，受各种因素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案落实，公司外部协调资金的努力，也未能取得实质性效果，致使原本定应于本月底完成的兑付无法完成。

该致歉信随即在网上传播开来。

对于涉及总金额，财新指出，雪松高管和投资者沟通时承认，雪松方面对外发行的理财产品存量规模大约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

据悉，自2021年4月至今这些理财产品发生大面积逾期，已经构成事实违约，其产品大都百万起投，多源于父母的养老钱，子女的教育基金和企业的经营周转资金。

在此期间有投资者在多次与雪松控股寻求协商无果的情况下，几个月来通过向信访部门、金融管理部门递交举报信，向经侦部门报案、向法院提起诉讼等多渠道进行维权，但非常遗憾的是至今都未能获得实质性进展。

雪松方面宣布理财产品兑付无法落实后，各地的理财产品销售经理承担巨大压力，在2月9日下午的公司会议中途，理财经理聚集到会议室，要求开员工大会，张劲同意。会上，理财经理们把矛头对准张劲，要求张劲个人为雪松逾期的理财产品承担连带责任。张劲断然拒绝，会议陷入僵局。

于是在2月10日，便出现了开篇的一幕，雪松控股广州总部被围攻。

“股神”张劲的万亿梦

张劲的雪松控股集团，是一家神奇的企业，很多人都不清楚具体做什么的，但对于广州人来说，颇具传奇色彩的张劲和他的企业并不陌生。

张劲1971年生于广州，1989年，18岁的张劲还在深大金融系就读，与马化腾是同届校友。

就读深大期间，张劲通过炒股赚下了人生的第一桶金，亲身见证了中国资本市场发展初期的多次奇迹，例如深发展暴涨1000多倍。

1997年亚洲金融危机前，26岁的张劲从股市急流勇退，随后转战房地产开发，创立了君华集团，这也是雪松控股的前身。

张劲刚好赶上了中国房地产黄金发展20年，自身的实力不断膨胀。

随后张劲实行多元化发展，进入有色金属贸易、金融投资、汽车销售、大宗商品等领域。

到了2015年，张劲重组了集团整个产业版图，即由雪松控股重组了所有公司，除地产板块外，雪局的供通云、金融等板块亦开始被关注。

成立控股集团之后，张劲开始了扩张的步伐，不断斥资收购各种企业。张劲曾公开表示，雪松控股的目标是迈向“三个万亿”——“万亿销售额、万亿资产、万亿市值”。

2016年，雪松控股斥资48亿元并购上市公司齐翔腾达;2017年以42亿并购上市公司希努尔(已改名雪松发展);2019年，以超过百亿收购中江国际信托71.3%股权，成为中江国际信托实际控制人，同年6月25日中江国际信托正式更名为雪松国际信托(简称雪松信托)。

到了2018年，雪松控股集团以327亿美元的营收，首次跻身《财富》世界500强，填补恒大集团出走后，广州本土民营企业在该榜单上的空白，截至2021年，公司连续4年上榜，营收增至338.37亿美元。

官网显示，雪松旗下目前有五大产业，分别是大宗商品产业集团、大宗商品供应链集团、化工产业集团、产业投资集团、雪松国际信托。

但是雪松控股的财务报表从不对外披露，数千亿人民币营收背后，究竟赚了多少真金白银，外人不得而知，只能从控股的上市公司窥探一二。

雪松信托迷雾

光鲜的背后，雪松早已从多元化进入了“多元恶化”。

在雪松控股收购中江国际信托的时候，当时这家信托公司正处于水深火热当中，很多项目都出现逾期，累计逾期金额达到数十亿。因此，这项收购并不被人看好，甚至被认为是一个烫手山芋。

但是张劲就是要当“白马骑士”，邀请踩雷中江信托产品的投资者召开恳谈会，明确表态将解决好所有的历史遗留问题。

恳谈会过后，雪松控股旋即开启了大规模风险处置工作，投入了大量的真金白银。

后遗症也是显而易见的，那就是雪松信托在过去几年的大幅亏损，不仅如此，雪松信托的资产和风险处置工作也极大地拖累了实控人雪松控股的财务数据。

令人不解的是，雪松信托2019年完成实控人变更以来，还在不断发行新项目。自2019年8月至2020年7月末，共计发行信托计划67只，包括长青、长泰、长盈、鑫乾、鑫坤、鑫链等系列。

进入2020年之后，雪松信托的一些项目开始出现问题，到了2020年末的时候，当时有人爆料有些信托项目已经出现兑付困难。

进入2021年之后，雪松发行项目更多，2021年，其官网上发布了160多款产品成立公告，平均一天1.4个产品。

对雪松短期内发行这么多产品，很多人都怀疑这里面有借新还旧的嫌疑，但对于大家的疑问，雪松控股一直予以否认。

然而到了2021年3月份左右，雪松控股部分产品开始出现延期支付利息。

早在2020年9月，证券时报的一篇报道就揭露，近一年来，雪松信托连续发行42只“长青”系列信托计划，产品总规模超过200亿元，而底层资产宣称是对知名国企的220余亿元应收账款。

但证券时报记者历时一个多月，先后奔赴贵州、广东、福建、上海、江苏、江西、海南等省市，对该等应收账款的债务人进行实地调查走访，结果发现，债务人几乎清一色否认该等债务的存在。

记者进一步调查发现，雪松信托通过保理渠道转让的220多亿元应收账款既没有三方确认，也没有收款关闭，整个风险控制处于裸奔状态。幕后，融资者甚至通过保理渠道将失去的应收账款转移给雪松信托，以获得融资。

从融资者的角度来看，这些融资性质涉嫌欺诈。从长青系列信托产品的角度来看，所谓的基本应收账款实际上是一种虚无资产，不能向债务人主利。换句话说，这些信托产品几乎没有基本资产的支持。

特别是，转让高达112亿元应收账款的最大两家融资人是否是雪松实际控制的影子公司，假借中央企业孙公司的出现，与雪松控股间接相关?

此外，雪松控股部分项目也与华夏地产有很大关系，2021年华夏幸福出现债务爆雷，预计2021年亏损490亿元。

现在看来，雪松控股的爆雷早已注定要结束。