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日本央行加息,日本国债为什么要付出更多的利息_央行上调利率原因

2024-03-20 15:13 来源:网络

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日本央行加息,日本国债为什么要付出更多的利息?

当银行存款的利率逼近或者超越国债收益时,为了防止国债被大量出售,提升国债收益是一种较为有效的策略,能够帮助稳定国债市场。

央行上调利率原因?

首先,适度的高利率有助于实现高品质发展任务。在中国共产党第十九次全国代表大会后,中国经济将全面迈向高品质发展阶段。在这个阶段,宏观杠杆率稳定且略微下降、市场化清算和处理僵尸企业的政策目标,都需基准利率的常规化提升。换句话说,过低的资金成本和基准利率,或许会加强企业和家庭部门增加借贷的愿望,也许会给僵尸企业和地方融资平台造成长期低利率的错觉。

其次,今年的通货膨胀压力可能超过市场的预测。即使在过去几年里,我国的价格水平长时间处于低位,但是通货膨胀目标依然是中央银行货币政策的关键目标。政府工作报告设定的今年消费者价格指数(CPI)预期目标是3%,2月份的CPI同比增长已经达到了2.9%,尽管这其中包含了一些季节性因素,但我们无法否认今年可能会遇到的全球通货膨胀中心上升、先前生产者价格指数(PPI)高速增长对未来CPI的影响、医疗等服务性消费价格的上涨压力等问题。因此,通货膨胀因素也可能会促使中央银行提高基准利率。

再次,企业盈利增长可以应对基准利率上调的压力。自2017年以来,各个行业的数据显示,企业的盈利能力已经得到了明显的改进。以工业企业的盈利状况为例,2017年,工业企业的盈利持续保持了20%以上的同比增长,企业的财务费用增长率也有所回升,但是升幅明显低于利润的增长速度。从以大型互联网公司为代表的服务业公司的盈利数据来看,利润的增长是普遍的现象,能够承受一定的利率增加的压力,再加上之前中央银行一直未能提高基准利率的最大顾虑——地方债务风险,近年来由于债务置换计划和地方财政“开前门、堵后门”的政策已经得到了有效的控制,地方债务的利息负担明显减少,有能力承受基准利率的小幅上升。

最后,全球货币政策同步紧缩的趋势正在到来。在美国联邦储备委员会(Fed)加息并缩小资产负债表的政策引导下,加拿大、英国已经在前面跟着美国联邦储备委员会(Fed)提高了利率,墨西哥、巴西、俄罗斯早已进入了加息的周期,韩国也已经进入了加息的轨道。最近,日本银行的行长明确表示,日本的加息行为不再依赖于通胀水平是否达到2%的目标,这意味着日本的加息可能会比预期的更早。预料到今年年底,欧洲中央银行将完全退出量化宽松政策,紧接着就是在2019年的第二季度提高基准利率。尽管中国的货币政策的主要根据是国内的经济和金融情况,但货币政策的国际协调仍然是一个重要的问题。中国与全球货币政策的区别将会直接影响中美利差和人民币汇率的波动,基于国内的经济和金融情况,同时也符合全球货币政策正常化的趋势,可能是一个更好的选择。

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