加密货币市场观察报告——流动性和全市场行情概览

一、宏观流动性和市场前景

金融市场的货币流动性呈现松弛态势，美联储连续两度维持利率稳定，市场预期其将于24年5月降息，时间点相比上周预测提早了一个月。国际油价跌至三个月低位，有助于缓解通胀压力。同时，美元指数下挫，刺激美股及风险资产上涨。这些迹象表明，未来的宏观环境有望支撑金融市场进一步宽松，对加密货币市场构成利好。

二、全市场动态与热点板块

本周市值前100名加密货币中，BTC表现出色，引领山寨币行情回暖。市场焦点集中在BTC生态，强者愈强，相关概念反复受到热炒。表现优秀的代币如ORDI、KUJI、TRB等，其筹码大多已全面流通。相对地，面临大规模机构投资解锁的代币普遍跑输大盘。

ORDI：作为BTC铭文这一NFT新周期的领军项目，长远来看有潜力跃升至100亿美元级别的估值。BTC铭文交易流程复杂，但一旦登陆大型交易所，或将显著提升流动性，吸引大额资金入场。

GAS：NEO公链项目正在进行向EVM转型，NEO作为治理代币设有上限，而GAS作为燃料代币无上限，却存在销毁机制。GAS的筹码集中度较高，便于操控市场。

KUJI：系Cosmos生态中的Defi公链，与原LUNA团队有一定联系，近期涨势突出，TVL大幅增长。不过尚未登陆任何大型交易所，流动性相对较弱。

三、BTC市场详情分析

链上数据分析

BTC供应面趋于紧张，长期投资者持有的BTC数量创下历史新高。距离下次BTC减半事件约有160天，美国审批BTC现货ETF的可能性日益增大，导致投资者热情升温。

稳定币总市值显示出从底部回升的趋势，随着美联储接近加息尾声，利率下行通道打开，有助于加密货币市场吸引资金流入。

MVRV-ZScore长期趋势指标显示，当前指标值低于关键水平1，意味着大部分持币者处于亏损状态，但已步入复苏阶段，数值为1.1。

期货市场表现

本周期货资金费率呈正值，反映出浓厚的多头情绪。费率区间在0.05-0.1%时，暗示市场处于短期顶部；若区间位于-0.1-0%，则表示市场可能处于短期底部。

期货持仓量方面，本周BTC总持仓量略有上升，主力资金开始布局看好后续走势。

期货市场的多空比为0.7，显示出散户情绪偏向悲观。然而，散户情绪常被视为反向指标，0.7以下代表较恐慌，而2.0以上则代表过度贪婪。由于多空比数据波动较大，其参考价值相应降低。

现货市场概况

BTC现货价格创下反弹新高，在牛市初级阶段，BTC主导地位触及年内峰值，有力地推动了市场的健康扩张。支持BTC现货ETF的声音依然强烈，乐观情绪驱动资金持续涌入。

补充市场数据

公链TVL概览与占比情况

本周公链TVL总额达340亿美元，整体上涨约8%。随着大盘创下新高，BTC成功突破38000美元价位。期间，TVL数据显示，ETH链上涨11.2%，ARB链上涨12.6%，OP链上涨10.8%，POLYGON上涨8%，主流公链在过去一个月内均录得逾10%的涨幅。

各链协议锁仓量状况

ETH锁仓量情况

BSC锁仓量情况

Polygon锁仓量情况

Arbitrum锁仓量情况

OpTIMism锁仓量情况

Base锁仓量情况

ETH Gas Fee 变化历史

本周链上转账费用平均约为$3.99，Uniswap交易费用约为$13.59，OpenSea交易费用约为$5.28。本周Gas使用量及交易费用明显攀升。从Gas消耗的角度看，Uniswap占据了市场的头部位置，占比高达13.65%。

NFT市场动向

NFT市场数据变动

NFT-500指数

NFT市场概况

NFT交易市场份额分布

NFT买家行为分析

本周头部NFT蓝筹项目如BAYC上涨6.6%，CryptoPunks上涨16%，DeGods和Pudgy Penguins分别上涨超2%，CloneX涨幅高达21%。尽管过去一周NFT市场交易量持续扩大，达到近三个月来的新高水平，但复购买家和首次购买NFT的用户数量仍在下降。随着BTC等主流币种反弹，NFT市场的后续反弹值得关注。

项目融资与后续动态

1) Mocaverse - NFT项目

Moca ID 宣布自11月9日起开启免费铸造活动，Moca NFT持有者享有四天的优先铸造期，需提前预约。Moca NFT持有者现在还可以申请专属的.moca域名。

2) Shardeum - Layer1项目

Shardeum最近发布了白皮书，披露其代币SHM的最大供应量为508,000,000枚，其中51%分配给社区（259,080,000 SHM），用于奖励验证者和归档者节点；18%出售（91,440,000 SHM），具有3个月的锁定期，并将在随后的两年内每日线性解锁；15%分配给团队（76,200,000 SHM），同样具有3个月锁定期并在线性解锁；11%分配给基金会（55,880,000 SHM），在代币生成活动（TGE）时解锁；最后5%分配给生态系统（25,400,000 SHM），在TGE时立即解锁。值得注意的是，由于交易费用会被销毁，SHM的实际最大供应量将不会达到设定的最大值。

3) DappOS - Web3操作系统项目

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