新兴公链与Layer 2竞相角逐，市场动态揭示投资新机遇

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新兴公链崛起与Layer 1与Layer 2的竞争格局

截至9月底，各大公链DeFi协议总锁仓量达1867亿美元，其中以太坊以1232亿美元领先，而Solana（83.9亿美元）、Avalanche（36.8亿美元）和Fantom（21.5亿美元）成为9月份资金流入和表现最为突出的新兴公链。过去30天，Solana、Avalanche和Fantom的TVL分别增长50.6亿、15.7亿和14亿美元。与此相反，BSC、Heco和Polygon等前期热门公链竞争力下滑，TVL分别下降57.2亿、27.2亿和13.6亿美元。

Solana生态聚焦于DEX和收益聚合器项目，Saber、Raydium等受到大量资金追捧；Fantom亦然，TVL前三名均为DEX，而多链收益优化平台Beefy Finance紧随其后。相较于这些热点领域，抵押借贷类项目在Solana和Fantom生态中并未引起广泛关注。

Avalanche生态则展现出了较为均衡的发展态势，Benqi借贷项目因Avalanche基金会流动性挖矿计划获得巨额资金注入，Trader Joe则凭借借贷与杠杆交易概念吸引了14亿美元TVL。

Layer 2平台的新趋势与亮点

Layer 2方面，Arbitrum和StarkWare展现出明显优势。ArbiNYAN助力Arbitrum引来大量资金，但随代币NYAN价格下跌，相关资金大幅缩水。尽管提现至以太坊Layer 1需等待7天，许多投资者仍在Arbitrum内寻求投资机会。另一方面，StarkWare受益于dYdX交易量爆发，目前其流动性池和保证金规模远超其他Layer 2平台。

OpTIMism虽早于Arbitrum上线，但由于功能尚未完善并可能面临停机升级，目前尚无显著竞争优势。相比之下，其上的Synthetix、Uniswap V3等项目受到一定关注，但整体资金规模较小。

为了克服7天提现等待期的问题，DeGate、cBridge、Anyswap、Hop Protocol等方案提出快速提现服务，但在目前条件下，它们更多地支持Arbitrum而非Optimism。

dYdX在StarkWare上的提现过程包括两步，并提供了快速提现选项，但需支付额外费用。

DeFi细分领域的数据分析

去中心化交易所（DEX）

今年除5月市场波动导致交易量飙升外，DEX现货交易量总体呈现温和增长。Uniswap在以太坊DEX中依然主导市场，其次是SushiSwap和Curve。在以太坊生态系统外，PancakeSwap的交易量也十分可观，整体上仅落后于Uniswap。

此外，dYdX衍生品交易量随着激励政策的理解加深及代币价格上涨而攀升，其交易量呈现出周期性波动特征。

NFT交易市场

NFT交易已经成为不容忽视的一股力量，特别是OpenSea在以太坊网络上的表现尤为抢眼，其销毁的ETH数量远超其他DApp。尽管NFT市场自8月底以来热度有所下降，但OpenSea的日交易额仍接近1亿美元，其在Polygon上也显示出类似的趋势。

最近，Andre Cronje在Fantom上推出了类似OpenSea的NFT交易平台Artion，未来还将部署到以太坊、Avalanche和Polygon等多个链上，以更低的成本挑战OpenSea的地位。

抵押借贷

随着市场下跌，过去一个月抵押借贷总量从289亿美元降至254亿美元，跌幅约为12%。Aave V2因其在Polygon上的扩张，持续引领市场份额，总计约100亿美元的借款量远超MakerDAO（65亿美元）和Compound（62亿美元）。

NFT借贷也开始崭露头角，如EnterDAO推出的LandWorks、MetaPortal和MetaPass产品正逐步推动NFT道具的有效应用。

稳定币市场

据CoinMarketCap数据显示，主要稳定币流通量如下：USDT 680亿、USDC 317亿、BUSD 130亿、DAI 64.7亿、UST 26.7亿、TUSD 13.3亿、USDP 9.46亿、USDN 5.5亿、HUSD 4.8亿。其中，除了部分稳定币流通量略有增加，HUSD的流通量已被USDN超越。

与此同时，算法稳定币如Olympus虽然备受瞩目，但也存在一定风险，其市值已超过17亿美元，早期参与者获得了高达1000倍的投资回报。

收益类产品

收益聚合/优化类协议日益流行，能为用户提供更优收益率并自动复投。例如以太坊上的Convex和Yearn，以及Solana上的Sunny和BSC上的Tranchess、Alpaca等协议成功抢占了一席之地。然而，由于这类协议资金通常会存入其他协议获取收益，因此TVL会有重复计算现象。

BTC锚定币

截至9月底，以太坊上的BTC锚定币数量从272907枚增至283960枚，保持稳步增长，其中renBTC的发行量从14574枚跃升至17069枚，增长显著。

小编建议

鉴于以太坊的性能瓶颈以及NFT类项目对资源的占用，市场价值外溢至新兴公链及Layer 2平台。Solana、Avalanche等公链的崛起带来了众多投资机会，特别是在DEX、借贷、收益聚合等领域。随着Layer 2技术的发展，Arbitrum和Optimism等平台上也将涌现出新的投资机会。然而，从ArbiNYAN的表现可见，挖矿资金追求安全性的倾向可能导致短期内项目估值抬升，但也须警惕随之而来的“死亡螺旋”风险。