硅谷银行风暴席卷币圈，第二大稳定币USDC遭遇信任危机

随着硅谷银行宣告破产，其冲击波迅速蔓延至加密货币领域，第二大稳定币USD Coin (简称 USDC) 不幸牵涉其中。3月12日，虽然USDC汇率反弹至0.95美元附近，但仍未恢复至此次危机爆发前的稳定水平。

USDC 波动引发业界对稳定币“稳定性”深入讨论。过去一年来，加密货币市场黑天鹅事件频繁，其中稳定币的风险暴露尤为引人关注。专家指出，USDC 的关键问题并非其兑美元汇率究竟是1还是0.9，而是作为稳定币，不应因市场事件频繁且剧烈波动，否则便失去了稳定币的本质意义。

硅谷银行的破产使得十余年来美国最大的银行倒闭事件浮出水面。随后两天，该事件热度持续升高，许多币圈机构纷纷声明与硅谷银行无风险关联。然而，USDC 发行方 Circle 却难以置身事外。Circle 透露，硅谷银行是其六大银行合作伙伴之一，负责管理约四分之一的 USDC 现金储备，即大约33亿美元的资金尚未从硅谷银行撤出。同时，Circle 表示在等待 FDIC 对硅谷银行接管的具体影响期间，Circle 和 USDC 正常运营。

USDC 脱离美元汇率绑定的事件引起广泛关注，其交易价格在3月11日一度跌至0.8776美元，创下了自成立以来的历史最低点，日跌幅接近14%。此外，Nansen 数据显示，自硅谷银行被监管机构关闭以来，USDC 已出现约10亿美元的净赎回，流通总市值缩水至约366亿美元。

面对用户的担忧和 USDC 持续脱锚的情况，Circle 再次发布声明，承诺若硅谷银行的33亿美元储备无法全额返还，公司将利用内部及外部资源填补 USDC 流动性缺口，并预计在银行周一开门时恢复正常流动性操作。

Circle 的储备信息显示，USDC 的储备主要包括77%的短期美国国债（324亿美元）和23%的现金（97亿美元），其中包含在硅谷银行的33亿美元现金储备。

随着 Circle 发布积极信号，USDC 交易价格虽有所回升，但仍未能完全恢复至风暴前的常态水平。截至3月12日18时30分，USDC 报价为0.9518美元，24小时内上涨5.0%，但依然低于事发前的常规汇率。与此同时，比特币在经历了前几天的大跌后，出现了小幅反弹。

币圈观察者指出，USDC 的挤兑现象以及比特币的小幅上涨，反映了市场避险情绪的上升。USDC 暴跌之后，部分头部加密货币交易所限制了 USDC 相关交易，用户转而购买比特币以减缓损失。不过，如若 Circle 无法迅速弥补流动性缺口，这一临时措施并不能真正实现避险，加密货币市场或将面临新的严冬。

USDC 挤兑事件触发了一系列市场反应，多家虚拟货币交易所采取暂停 USDC 交易和存款的方式来降低风险和不良影响。例如，Coinbase 宣布在周末暂停 USDC 转换，并计划周一银行开门时恢复。Binance 则暂停了 USDC 到 BUSD 的自动转换，并强调这是常规风险管理措施。

回顾历史，稳定币爆雷事件并不鲜见，如2022年5月的 LUNA 币和 UST 爆雷事件，曾令加密货币市场陷入深度恐慌。如今，随着硅谷银行倒闭的影响逐步显现，加密货币领域的流动性恐慌再次升级，Silvergate Bank 也不得不宣布停业并清算银行业务。

对此，独立国际货币研究员陈佳认为，USDC 兑美元估值的剧烈波动及其带来的行业流动性逃离，充分展示了硅谷银行倒闭所引发的多米诺骨牌效应。他指出，USDC 的根本问题并非其汇率最终是1还是0.9，而是作为稳定币不应该频繁出现如此大范围的波动，否则其稳定币的功能和价值已丧失。

陈佳进一步分析，USDC 作为稳定币的设计初衷是为了在美国币圈中建立一个连接美元自由兑换的关键接口，并提供一定程度的币圈消费者便利性和投资者预期稳定性。然而，USDC 的这次破纪录暴跌显然超出了其作为稳定币的范畴，背后反映出币圈稳定币机制设计存在的问题。具体来说，USDC 的发行方需要将足够的美元计价资产存放于美国监管认可的FDIC系统性银行，其中包括美元现金和美国国债，这些构成了USDC估值体系的基础和支持。

然而，当硅谷银行遭遇流动性危机并引发挤兑，加之其被接管导致旗下币圈投资和资产质量受损，USDC 面临系统性估值危机成为必然结果。在当前市场上对稳定币的高度依赖下，一旦稳定币失去与美元的挂钩，将会对加密货币流动性和市场信心产生重大影响。

法律专家付建指出，USDC 若崩溃，将给市场带来巨大冲击。一方面，投资者可能减少加密货币持有，短期内加速加密货币价值下跌，市场恐慌加剧可能导致需求锐减。另一方面，加密货币投资者可能因加密货币缺乏稳定性而转向其他投资渠道，从而导致加密市场的流动性进一步下降。

陈佳最后指出，尽管过去两年币圈多次出现雷暴，包括 USDC 在内的稳定币都曾安然度过，其核心资产和底层资产得到了较好保护。但是，当前美国科技股泡沫破裂的余波显现，币圈市场基础设施遭到严重破坏的影响并不会随着近期比特币估值象征性的修复而得到扭转。可见，关于电子黄金的梦想、用加密货币取代美元推动美国底层金融革命的想法，在现实中似乎已然破灭。

北京商报记者 廖蒙