近日专家称不能把耐心资本当韭菜_钮文新:不能把“耐心资本”当韭菜消息关注度非常高,想要进一步了解这方面的最新消息,小编给大家整理出有关这方面的全部内容,希望能够帮助到大家深入了解!
《中国经济周报》首席评论员钮文新在4月30日中央政治局会议上指出,要根据地方特色发展新的优质生产力,并强化国家战略科技力量布局,推动新兴产业的成长壮大,同时前瞻性地规划和建设未来产业,利用先进科技促进传统产业升级转型。此外,应大力发展风险投资,增强长期投资的资金实力。
金融市场作为资源配置和资本收益分配的关键体系,对于发展新型生产力将会产生深远影响,这将促使金融产品结构、金融机构运作方式以及金融体制机制的创新变革。
虽然建立和发展风险投资、积累长期投资资本是一个宏大的系统工程,但无论如何,资本市场无疑是推进这一工作的重要阵地。通常来说,“耐心资本”指的是那些以长期投资为核心,坚守价值投资和负责任投资理念,而非依赖短期交易获取利润的资本。在初级市场上,耐心资本特指那些风险偏好较高,主要用于扶持从零到一创业创新的长期私募股权基金;而在次级市场上,耐心资本则包括养老基金、保险基金、产业资本等长期投资资本。
在此,有必要提醒各个部门,在贯彻中央政策的过程中,不能仅停留在口头上旗帜鲜明、明理通达,但在实际行动中却被技术细节牵制,忽略了“技术需与其目标相匹配”的原则,最终导致“技术偏离初衷”。
近期,在广泛征集意见后,中国证监会正式发布了《证券市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称《管理规定》),计划自2024年10月8日起实施。证监会市场监管第一司司长张望军对该规定进行了阐释,表示《管理规定》围绕加强监管、防控风险、推动高质量发展的主线,秉持着“扬长避短、凸显公平、强化监管、规范发展”的指导思想,对程序化交易监管做出了全面且系统的规定。
然而,市场对此解读并非全然一致,至少一部分中小型投资者表达了对取缔量化交易的强烈诉求。然而,问题远非如此简单。历史经验表明,一旦金融市场打开了“潘多拉魔盒”,想要再次封闭其后果将是巨大的。量化交易亦是如此,其已成为市场上流动性不可或缺的部分,若轻易取缔,可能导致股票市场由于流动性的急剧缩水而引发风险。
尽管如此,并不能据此认为量化交易的存在具有合理性。许多人担忧的是,量化交易可能成为“耐心资本”的收割工具。
历史上不乏类似的教训。例如,公募基金最初是以“耐心资本”的形象出现,但为何许多后来演变成了大散户,甚至变为缺乏耐心的投机资本呢?固然,个别基金公司和基金经理的职业道德和信念缺失是个问题,但核心在于市场未能建立起相应的机制。在A股市场不公平的交易规则下,大量的量化交易(高频交易)充斥其中,它们的交易策略固化了市场趋势,使得基金公司在基于理性分析的投资决策中屡遭挫败。这实际上使得长期投资者被各种短期投机资本围猎,不仅无法盈利,还遭到了基金持有者的摒弃。为了维持规模和提升业绩,公募基金被迫与市场投机者沆瀣一气。
因此,在A股市场上,我们不能一边提倡长期投资、价值投资,呼吁培养耐心资本,另一边却又默许股票市场中的投机行为——高频交易损害耐心资本。当前,支持高频交易的主要论点是它可以为股市带来充足的流动性。然而,我国监管部门是否意识到,市场流动性可分为“健康流动性”和“病态流动性”呢?从国际市场的一般情况来看,代表流动性的换手率指标,A股市场相较于发达国家市场显著偏高。理论上讲,换手率过高只能反映出市场的过度投机性,那么与其对应的流动性是否可被视为“病态流动性”?
再者,市场流动性的大小并非决定股票市场涨跌的充分必要条件。为何发达国家市场换手率低、流动性小却能够持续上涨,而A股市场换手率高、流动性大,其表现却难以让人满意呢?关键在于市场中长期投资资本的流动性大,还是短线投机资本的流动性大。这是一个极其重要的技术性问题,如果我们坚信股票市场必须依赖长期投资带来的资本流动性,那么就必须抵制“病态流动性”的过度扩张,更不能任由其蚕食耐心资本。
责编:姚坤
以上就是多特软件站小编给大家带来的专家称不能把耐心资本当韭菜_钮文新:不能把“耐心资本”当韭菜全部内容了,希望对小伙伴们有所帮助。
了解更多消息请关注收藏我们的网站(news.duote.com)。
文章内容来源于网络,不代表本站立场,若侵犯到您的权益,可联系多特删除。(联系邮箱:[email protected])
近期热点
最新资讯