在2025年国际消费类电子产品展览会（CES）上，英伟达首席执行官黄仁勋穿着一件闪亮的黑色鳄鱼皮夹克，成为了全场瞩目的焦点。1月6日晚，黄仁勋发表了长达90分钟的开幕演讲，一口气发布了多款横跨显卡、世界模型、自动驾驶和机器人等领域的科技新品。
然而，尽管黄仁勋的演讲内容丰富且充满诚意，市场反应却并不如预期。演讲前，英伟达股价创历史新高，市值达到3.66万亿美元。但演讲后的1月7日，英伟达股价收跌6.22%，至140.14美元，不仅抹去了周一3.4%的涨幅，还创下四个月来的最大单日跌幅。
分析师认为，黄仁勋对英伟达最盈利的业务——用于训练AI模型的芯片提供的细节较少，特别是没有提到下一代GPU平台Rubin的研发进展，这是导致市场预期降温的主要原因。
“你们喜欢我的夹克吗？”黄仁勋笑着问台下观众，他身着闪亮的黑色鳄鱼皮衣，显得格外引人注目。演讲中，他不仅展示了最新的RTX 50系列显卡，还介绍了多项前沿技术。
首先亮相的是RTX 5090显卡，这款主要用于游戏的显卡拥有920亿个晶体管，可提供4000 TOPS算力，性能较上代旗舰产品RTX 4090提升了近两倍。最高售价为1999美元，将于今年1月上市。此外，搭载该系列芯片的笔记本电脑售价为2899美元，将于3月开始供应。
随后，黄仁勋介绍了英伟达版的AI智能体平台——“Blueprint for AI Agents”。这一基于Metropolis系统的平台允许开发者利用视觉感知能力创建并分析视频内容，速度是传统实时观看的30倍。黄仁勋表示，未来每家公司的IT部门都将成为AI智能体的人力资源部门，AI智能体可能带来超过一万亿美元的机会。
接下来，黄仁勋重点介绍了名为“NVIDIA Cosmos”的世界基础模型。这是一个专为机器人和自动驾驶技术开发的高效训练工具，能够生成高度逼真、符合物理规律的视频数据，无需依赖昂贵的实地数据采集。Cosmos有望为机器人和工业人工智能领域带来巨大影响，但目前仍需更多数据和优化才能达到类似ChatGPT的成熟度。
4.在演讲的压轴环节，黄仁勋展示了一款名为Project Digits的“掌上AI超级计算机”，售价3000美元。这款设备尺寸略大于苹果的Mac Mini，却能提供堪比数据中心的算力，支持2000亿参数的大模型，将个人电脑部署成为一个数据中心。黄仁勋表示：“这是一个AI超级计算机，运行着完整的英伟达AI技术栈。”
尽管黄仁勋的演讲涵盖了时下热门的行业概念，但英伟达股价为何大幅下跌？一方面，美股大盘整体走低拖累了英伟达的表现。1月7日，美股三大指数集体收跌，纳指跌1.89%，标普500指数跌1.11%，道指跌0.42%。大型科技股也集体下挫，特斯拉跌超4%，亚马逊跌超2%。
另一方面，投资者希望看到更多关于Blackwell扩展的具体进展以及下一代GPU平台Rubin的发展情况。Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy指出，大量看涨期权被卖出，显示了市场的担忧。
尽管英伟达的新品发布让人们对其长期前景感到乐观，但短期内的上涨空间并未满足投资者的高预期。黄仁勋的演讲更多着眼于未来10亿个人形机器人、1000万个自动化工厂、15亿辆自动驾驶汽车和卡车的应用远景，这些回报短期内难以兑现到英伟达的天价市值中。
尽管周二股价大跌，一些分析师仍看好英伟达的未来表现。Rosenblatt Securities的分析师Hans Mosesmann重申了对英伟达的买入评级，目标价为220美元，意味着还有超过47%的上涨空间。
Wedbush分析师Daniel Ives认为，华尔街至少低估了英伟达30%的增长预期，黄仁勋证明了英伟达将扩大其“巨大的技术领先优势”。Ives在研报中写道，就机器人和自动驾驶技术市场来看，英伟达在未来几年可以挖掘到另一个1万亿美元的增量市场机会。“我们认为其市值将超过4万亿美元，并最终可能在未来12到18个月内达到5万亿美元的市值。”
综上所述，虽然英伟达的股价在短期内面临压力，但其长期发展前景依然被广泛看好。随着技术的不断进步和市场需求的增加，英伟达有望继续引领AI和自动驾驶等领域的创新浪潮。
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