央行持续出手稳汇率

中国央行上调跨境融资参数，释放稳定汇率信号

1月13日，中国人民银行和国家外汇管理局宣布，为进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，并继续增加企业和金融机构的跨境资金来源，将从2025年1月13日起，将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.5上调至1.75。这一举措再次表明了中国央行对于稳定跨境资金流动和人民币汇率的决心。

消息公布后，离岸人民币兑美元迅速跳涨80点，报7.3537。市场反应积极，显示出市场对政策调整的信心。

上调参数助力资本流动，抑制贬值压力

2023年7月，中国人民银行和国家外汇管理局曾将跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5。当时，华创证券首席宏观分析师张瑜指出，上调该参数有助于改善资本流动，抑制人民币贬值压力。具体而言，上调“宏观审慎调节参数”可以提高企业和金融机构跨境融资的上限水平，鼓励企业增加跨境融资，从而提升跨境资本流入额度，增加外币供给，从供需角度起到抑制人民币汇率过快贬值的效果。

此次再度上调参数，进一步显示了中国央行稳定人民币汇率的坚定立场。东方汇理银行驻香港的资深新兴市场策略师Eddie Cheung表示，美国非农就业数据发布后，美元走强对人民币构成持续压力。而央行近期采取的一系列措施，如暂停公开市场买入国债、保持中间价稳定以及收紧离岸人民币流动性，都是为了应对这种压力，稳定人民币汇率。

多措并举支撑人民币汇率

自去年年底以来，受美元走强等因素影响，离岸人民币兑美元震荡下行并跌破7.3关口，引发了市场对人民币贬值的担忧。为此，中国央行通过多种方式支撑人民币汇率，多次释放“稳汇率”信号：

- 1月3日发布的四季度例会报告中，央行措辞明显变化，传达出更为明确、强势的稳汇率信号。

- 1月9日，央行宣布将在香港发行600亿元人民币央票，加大离岸市场高等级人民币债券供给力度。

- 1月10日，人民币兑美元中间价较上一交易日小幅下调5点至7.1891，近日来中间价保持稳定，限制了即期汇率的贬值幅度。

外汇市场指导委员会强调汇率稳定

近日，中国外汇市场指导委员会会议在北京召开。会议强调，要坚定不移地保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。人民银行和外汇局将继续综合施策，稳定市场预期，增强外汇市场韧性，加强外汇市场监管，坚决纠正市场顺周期行为，处置扰乱市场秩序的行为，坚决防范汇率超调风险。

这些措施不仅体现了中国央行维护金融稳定的决心，也为市场注入了信心，确保人民币汇率在合理区间内平稳运行。