十大券商展望后市：A股正值春季躁动，积极把握做多良机

十大券商看后市｜A股当前仍处春季躁动，积极把握做多窗口期

随着国内经济和政策预期的改善，以及市场边际资金结构的变化，当前仍处于春季躁动窗口期。大部分券商认为，投资者应积极把握重要会议前的做多机会。本轮DeepSeek行情对估值的容忍度预计有所提升，短期行情仍有空间。

中信证券指出，当前市场仍处于春季躁动窗口期，预计4月前外部扰动有限，国内经济和政策预期有所改善，市场边际资金结构也在发生变化。短期内，成交量若维持在1.5万亿元以上，则市场有望继续走强。建议投资者积极把握重要会议前的做多窗口期。

银河证券强调，成交量是衡量市场热度的重要指标。如果成交量能保持在1.5万亿元以上，市场有望延续此前的上涨趋势。建议投资者维持八成或更高的仓位，科技类股票可以略微重仓，同时关注顺周期板块如新零售、酒店和航空等领域的估值修复机会。

申万宏源证券认为，DeepSeek带来了AI的“iPhone 4时刻”，短期行情有望一鼓作气，演绎至各种性价比指标的极端水平。尽管部分投资者担忧过热风险，但目前仍有上涨空间。重点关注AI算力和应用、人形机器人和低空经济等领域。

中信建投证券指出，本轮DeepSeek行情虽然斜率快于2023年，但涨幅空间和持续性尚不及其一半。考虑到流动性环境和基本面预期的不同，本轮行情对估值的容忍度预计能有所提升。建议关注数据中心、云计算、智慧医疗和To B端软件应用等环节。

国泰君安证券认为，下一阶段股指将总体进入横盘震荡。决策层对经济形势和资本市场的积极态度，以及中国AI产业趋势的出现，支撑了2025年中国股市“转型牛”的年度判断。配置方面，建议紧盯AI相关行业，并逐步回补低位红利。

海通证券指出，当前春季行情的驱动因素已逐渐具备，包括政策催化、流动性宽松和基本面改善。政策和技术双重利好叠加产业趋势向上，科技在本轮行情中有望占优。近期AI主题催化的寒武纪、海光信息等科技龙头表现亮眼，吸引了市场高度关注。

华泰证券认为，当前市场正处于政策验证到盈利驱动的过渡阶段，结构性行情仍有继续演绎的空间。短期来看，指数震荡、结构调整是市场演绎的基准情形；中期来看，地产预期改善、产能周期筑底企稳等因素有望进一步改善A股企业盈利预期。

中泰证券认为，未来两周市场或有一定调整压力，预计在两会前维持震荡格局。科技股将继续活跃，但轮动会加速。创新药研发、军工、高端制造等硬科技方向可能是后续潜在的利好板块。

中银证券指出，国内政策、内需修复预期及情绪偏好仍是影响市场的三个主要变量。短期内，货币政策降息预期降温，内需修复预期需等待数据验证，而风险偏好和信心回升有助于提振资本市场信心。

整体而言，各大券商普遍看好短期市场，尤其对科技股和顺周期板块持乐观态度。投资者应密切关注成交量变化和政策动态，灵活调整投资策略。