四元柠檬水、两元冰淇淋……蜜雪冰城如何撑起千亿市值？

蜜雪冰城上市，新茶饮市场迎来甜蜜时刻

3月3日，不同造型的“雪王”在港交所一字排开，伴随着主题曲《你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜》欢快起舞，迎来了蜜雪冰城的上市仪式。这种新颖的敲钟方式不仅接地气，也让网友们直呼惊喜。

作为第四家成功上市的新茶饮企业，蜜雪冰城的表现堪称模范生。首日开盘股价飘红，最终定格在290港元，总市值突破了1000亿港元。次日，股价一度冲高至312港元。相比之下，早前上市的奈雪的茶和茶百道仍在发行价以下挣扎，而今年2月12日上市的古茗则稳稳站在发行价之上。蜜雪冰城的成功上市点燃了投资者的热情，也预示着新茶饮市场的竞争将更加激烈。

从草根创业到百亿身家

蜜雪冰城的成功并非一蹴而就。1997年，还在大学念书的张红超在郑州开启了这段甜蜜事业，最初以“寒流刨冰”为名，这便是日后蜜雪冰城的雏形。2003年，他开设了蜜雪冰城家常菜馆，并在此赚取了人生的第一桶金。2005年除夕夜，张红超成功研制出蜜雪冰城的第一支新鲜冰淇淋，随后逐步扩展产品线并迅速吸引了大量顾客。截至今日收盘，蜜雪冰城市值约为1092亿港元，老板张红超和弟弟张红甫合计持有约3.11亿股，兄弟二人身家超过900亿港元。

新茶饮靠什么赚钱？扩张门店及强化供应链

蜜雪冰城的经营模式主要依赖加盟模式，通过向加盟商提供门店物料（如糖、奶、茶、咖、果、料等）和设备（如冰箱、冰淇淋机、制冰机及咖啡机）获得收入。加盟门店的毛利率稳定在30%左右，此外还通过加盟费和相关服务获取收益。

新茶饮行业的价格战早已司空见惯，商品价格一降再降，买一送一、团购优惠等活动层出不穷。为了应对这一挑战，头部企业开始整合供应链，通过自建工厂、冷链物流来提高效率、压缩成本。蜜雪冰城在全国多地拥有生产基地，综合产能达到165万吨；古茗在云南自建柠檬基地；喜茶在贵州梵净山开辟了茶园，并在广西桂林合作建立了槟榔芋种植基地；茶百道也在去年启动了自有原叶茶生产基地。

品牌直接管理从原料采购到成品产出的每个步骤，省去了中间商，从而降低成本并确保质量。这种方式不仅降低了成本，还能将多余的产能或原料供应给其他企业，赚取额外利润。

至少要21万元，蜜雪冰城加盟门槛有点高

尽管蜜雪冰城的成功故事令人向往，但加盟一家蜜雪冰城门店并非易事。根据官方信息，开一家加盟店至少需要准备21万元（不含房租、转让费等额外开销）。具体费用包括：加盟费（省会或直辖市每年11000元，地级市每年9000元，县级市每年7000元）、4800元的管理费、2000元的培训费、2万元的合同保证金、7万元的设备费用以及5万元的首批物料和原材料费用。假设店面面积为25平方米，装修费用大约为6万元，由品牌方安排专门的装修队负责设计和施工。

此外，加盟商每月驻店时长需超过90小时，年龄要求在20-45周岁之间，建议储备2名骨干店员（年龄18-40岁），且经营第一家店时必须独资运营。加盟还需要通过“面试”，并通过总部的项目讲解课程，最终评估通过后才能寻找店面，店面位置也需要品牌审核，之后才可以正式签约开店。

加盟奶茶店并不是稳赚不赔的生意，密度过高的门店容易导致内卷，盈利模式单一，过度依赖加盟商物料销售，增长动能或受限。因此，创业者在选择加盟时仍需谨慎考虑。