英伟达估值处于十年低位，伯恩斯坦设定185美元目标价，是否为抄底良机？

英伟达股价波动中显现投资机会，伯恩斯坦看好其前景

尽管近期英伟达（NVDA.US）的股价走势波动较大，但伯恩斯坦研究公司认为，当前该股的估值颇具吸引力，并给予了“跑赢大盘”的评级，目标价为185美元。

股价表现与市场对比

周一收盘时，英伟达股价下跌超过8%，自2025年初以来累计跌幅已达15%。伯恩斯坦指出，考虑到英伟达作为人工智能领域的领军企业，这种股价表现令人惊讶。费城半导体指数（SOX）今年迄今下跌了8%，而英伟达的表现显然更为疲软。

估值接近历史低点

以Stacy Rasgon为首的分析师团队在最新的投资者报告中表示，英伟达目前的市盈率约为未来12个月盈利的25倍，是近一年来的最低水平，接近过去十年的低点。Rasgon还提到，英伟达的股价相对于费城半导体指数（SOX）已跌破平价，这种情况在过去十年中极为罕见；同时，股价仅略高于标准普尔500指数，这是自2016年以来的最低水平。

Blackwell产品周期的影响

尽管Blackwell产品的推出并未如预期般顺利，导致股价承压，但Rasgon指出，公司在供应链方面似乎已经解决了问题。根据财报后的沟通，Blackwell在第四季度实现了110亿美元的收入，全部在1月份发货。公司管理层表示，随着需求的增长，未来几个季度的供应将继续满足市场需求。

风险与机遇并存

尽管存在对增长放缓、供应链问题以及关税和监管风险的担忧，伯恩斯坦认为，市场对人工智能交易“结束”的担忧可能有些过早。Rasgon补充道：“目前市场情绪虽然转向了人工智能领域，但我们看到消费者的需求仍在持续上升，且新的产品周期才刚刚开始。”

GTC 2025大会即将召开

值得一提的是，英伟达将于3月17日至21日在加州圣何塞举办GTC 2025大会，这是一场面向开发者的年度盛会，预计将展示最新的技术和产品进展。这一活动可能会进一步提升市场对该公司的关注度和信心。

总体来看，尽管短期内面临挑战，伯恩斯坦依然看好英伟达的长期潜力，认为当前的估值水平提供了良好的投资机会。