英伟达(NVDA.US)估值跌至十年低位，伯恩斯坦设定185美元目标价，是否为抄底良机？

英伟达股价波动，伯恩斯坦仍看好其长期潜力

尽管近期英伟达（NVDA.US）的股价走势较为波动，但伯恩斯坦分析师团队认为该公司的估值颇具吸引力，并给予了“跑赢大盘”的评级，目标价为185美元。周一收盘时，英伟达股价下跌了超过8%，自2025年初以来，该股已经累计下跌了15%。对于这家人工智能领域的巨头来说，这一情况显得有些出乎意料。

市盈率降至低位，相对估值接近历史低点

伯恩斯坦的分析指出，在周一的大跌之后，英伟达按未来12个月盈利计算的市盈率约为25倍，这是过去一年来的最低水平，接近十年来的低点。更值得注意的是，英伟达的股价相对于费城半导体指数（SOX）已经低于平价，这种情况在过去十年中极为罕见，仅发生过一两次。此外，英伟达的股价也仅略高于标准普尔500指数，这是自2016年以来的最低水平。相比之下，费城半导体指数今年迄今已下跌了8%。

Blackwell产品周期启动，面临短期挑战

以Stacy Rasgon为首的伯恩斯坦分析师团队在一份投资者报告中表示，虽然Blackwell产品周期的启动并未如公司预期般顺利，特别是在供应链问题上带来了额外的波动性，但这些问题似乎已经得到了解决。根据与公司的沟通，Blackwell第四季度110亿美元的收入全部在1月份完成发货，公司预计随着需求的增长，未来几个季度将继续超过供应能力。

市场担忧与机遇并存

尽管对增长的担忧、供应链问题以及关税和监管风险给英伟达带来了压力，但伯恩斯坦认为，市场对人工智能交易“结束”的担忧可能为时过早。Rasgon指出，当前市场情绪显然转向了人工智能领域，而消费者对人工智能技术的兴趣也在持续上升。新的产品周期才刚刚开始，几周后即将举行的GTC 2025大会将进一步展示公司在这一领域的创新成果。

GTC 2025：面向开发者的人工智能盛会

英伟达的GTC 2025大会将于3月17日至21日在加州圣何塞举行，这是一场面向开发者的年度人工智能盛会。届时，公司将展示最新的技术进展和解决方案，进一步巩固其在人工智能领域的领导地位。