期货合约解析：交割合约与永续合约的区别

这篇文章将会深入浅出地介绍期货合约的相关知识，并特别关注其中两种重要的类型：交割合约与永续合约。在市场上提供期货合约交易的平台上，你会发现各种各样的合约交易类型。其中一个叫做"永续合约"，此外还有"当季合约"、"当周合约"、"次周合约"、"次月合约"等等，所有这些有特定日期的合约都被称为"交割合约"。简单地说，永续合约是没有交割日期的合约，而交割合约则是一个规定了交割日期的合约。下面我们将详细介绍这两种类型的期货合约。

交割合约是指期货合约的双方同意在未来某个指定的时间（即交割日）以期货的价格进行交割买卖。这种合约的价格完全由市场机制决定，不依赖于指数，而是以最新的成交价来计算盈亏。

1.交割合约类型

根据交割时间的不同，交割合约通常可分为四种类型：当周合约、次周合约、当季合约和次季合约。

当周合约：指的是在距离交易日最近的周五进行交割的合约；

次周合约：指的是距离交易日最近的第二个周五进行交割的合约；

当季合约：指的是交割日在3、6、9、12个月中的最近一个月的最后一个周五，但不与当周或次周合约的交割日冲突的合约；

次季合约：指的是交割日在3、6、9、12个月中的距离当前最近的第二个月的最后一个周五，但不与当周、次周和当季合约的交割日冲突的合约。

特殊情况：在正常情况下，每个周五结算交割后，会产生一个新的次周合约。然而，在季度月（3、6、9、12月）的倒数第三个星期五结算后，当季合约只剩两周到期，实际上变成了次周合约。如果在这个时候产生一个新的次周合约，这两个合约会有相同的到期日。因此，在季度月3、6、9、12月的倒数第三个周五结算交割后，系统不会生成次周合约，而是生成新的次季合约。与此同时，原来的次季合约会变成当季合约，原来的当季合约会变成次周合约。

永续合约是一种创新的金融衍生品，是基于交割合约发展起来的，但它与前者有很多不同之处。永续合约就像是一个担保资产市场，它的价格非常接近标的参考指数价格，而且没有任何到期交割日的概念。只要你持有的合约不发生爆仓的情况，你就可以长时间持有，无论是一个小时、一天、一个月还是更长的时间都没有问题。当然，你也可以在任何时候选择交割这个合约。

说到底，永续合约其实就像我们在现货市场上交易一样，只是永续合约比现货交易多了个做空的选择，并且还可以使用杠杆。