几年前，王健林以“一年先赚一个亿的小目标”成为人们眼中的凡尔赛霸总。然而，最近他却因变卖家产还债而备受关注。2025年初，万达集团接连出售了宣城、铜陵、安阳、四平和扬州五座万达广场，买家是新华人寿保险控股的坤华股权投资。自2023年起，王健林已经卖掉了30多家万达广场，以应对庞大的债务压力。
最近，万达集团又新增了一条8.1亿元的股权冻结信息，涉及与某企业的10余亿元财务纠纷。此前，万达因多次财务纠纷被冻结资产，累计金额接近60亿元。这使得外界纷纷感叹：“首富变‘首负’”，“老王这是要破产了吗？”
时间回到2016年，王健林以330亿美元身家位列福布斯榜，万达帝国资产近8000亿，堪称商业教父。但2017年6月，万达因海外投资规模庞大，遭到国内金融监管部门的严格审查，被列入“灰犀牛”监控名单，意味着存在潜在的系统性金融风险。这一消息导致万达股价暴跌，债务危机像雪崩一样爆发，当时万达负债超6000亿。
2021年，万达商管与机构投资者签订380亿元对赌协议，若2023年底未成功上市，需按8%年收益率回购股权。但万达商管四次冲击IPO失败，最终触发对赌协议回购条款，给万达带来了巨大的资金压力。此外，永辉超市、苏宁易购、融创中国等昔日合作伙伴也因股权回购纠纷向万达发起仲裁，涉及金额超过180亿元。
为了还债，王健林开启了大规模的资产出售模式。他将旗下13个万达文旅项目91%的股权卖给融创，77个酒店卖给富力；作价5000万欧元卖掉马德里竞技俱乐部17%的股份；此外，还出售了万达电影、传奇影业的股份、多家万达广场和圣汐国际游艇制造等资产。甚至连北京总部大楼都没保住！截至2024年底，万达仍有1316亿元的有息负债。
王健林如今的困境，主要源于早年的高杠杆扩张。2000年后，万达广场在全国迅速布局，通过与各地政府合作获取优惠的土地价格，然后以银行贷款等方式筹集大量资金用于项目开发。但建成之后，前期租金收益难以覆盖巨额债务成本和利息，导致债务雪球越滚越大。此外，万达大举进军文旅、影视、酒店等领域，这些领域前期投入高、回报周期长，受市场波动影响大，一旦运营不善，容易出现亏损。
从客观角度来看，王健林的困境更多是受到时代剧变的冲击。房地产市场的下行、消费疲软、金融机构收紧、电商冲击以及疫情的影响，都让狂飙了30多年的万达一时难以招架。
在很多人眼里，万达变卖资产场面“惨如割肉”。但早在2015年，王健林就明确提出万达要轻资产转型，即通过出售重资产项目，减少资金占用，专注于商业运营和品牌输出。2020年，王健林表示暴利、赚大钱的时代一去不返，民营企业应回归本质，下大力气抓成本、抓现金流，确保企业活下去、活得久。
2024年，国务院鼓励险资作为“耐心资本”投向不动产领域，王健林抓住机会，卖出数座万达广场，单笔交易额最高达14.42亿元，价格还算合理。如果错过了窗口期，可能打折都没人要。有人接盘，总比破产好。
据了解，虽然万达卖掉了数座万达广场的资产，但仍然保留了万达商管的运营权。这意味着万达虽然收不到租金，但能获得运营管理费、品牌合作等收入。同时，无需承担物业维护、升级改造等大额资本支出，运营成本更加稳定。有了稳定的现金流，万达可以将更多资金投入到企业转型、技术研发和拓展新业务上，融资也更加容易。
未来，只要王健林还清债务，即使不再创新高，仅靠运营业务也能过得相当滋润。
王健林甩卖资产的消息传出后，有人冷嘲热讽，但也有人表示同情和支持。毕竟，王健林的做法比起某些同行要体面得多。
恒大集团同样欠下了几千亿的债务，但许家印选择继续烧钱进军新能源汽车行业，结果巨亏，一度传出准备跑路的消息。华夏幸福的王文学在负债高达2600亿时疯狂套现131亿；中弘集团的王永红在集团倒塌前转移资产，携带60多亿资金逃到香港，留下800亿债务窟窿，最终被警方抓获。
相比之下，王健林虽然还没有完全脱离危机，但他至少是个“真男人”。即便是破产了，他也曾风光无限，远胜过普通人。
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